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美國諸多知名基金會屹立百年

2013/04/08    來源:http://www.tw312.cn    編輯:m_e6f5e5

美國的基金會誕生于十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初,一個(gè)世紀(jì)過去了,其中的一些基金會不斷發(fā)展壯大、家喻戶曉,比如偏重醫(yī)學(xué)、曾捐助設(shè)立北京協(xié)和醫(yī)學(xué)院的洛克菲勒基金會;將全美青年教育視為重要目標(biāo)之一的卡耐基基金會以及為世界最著名的哈佛大學(xué)服務(wù)的哈佛大學(xué)基金會等等。歷經(jīng)時(shí)光飛逝、通貨膨脹以及每年的固定支出,這些資金如何保值增值并維持下去呢?他們的投資理念其實(shí)很值得借鑒。

洛克菲勒基金會從1913年創(chuàng)辦之初的1億美元開始,在長達(dá)一個(gè)世紀(jì)的捐助旅程中,提供的慈善資金超過150億美元,2006年基金會的資本凈值仍超過40億美元。從基金會的初期開始,資產(chǎn)運(yùn)作就基本上全是證券,且很早就開始“多樣化”投資:在1962年賣掉了持有幾十年的標(biāo)準(zhǔn)石油股票,1984年開始投資國外股票,1985年涉足風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán),2005年投資對沖基金。資產(chǎn)形式雖然不斷變化但本質(zhì)依舊:持有優(yōu)秀公司的股權(quán),以獲得長期高回報(bào);持有債權(quán),以應(yīng)對定期的資金使用需求。

1911年,美國鋼鐵大王安德魯?卡耐基以1.3億美元創(chuàng)立卡耐基基金會,奠定了現(xiàn)代慈善事業(yè)的基礎(chǔ)。目前,基金會管理的資產(chǎn)約30億美元,1999年,卡耐基基金會成立了專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì),在此期間投資業(yè)績逐漸走高,復(fù)合增長1.6倍。除了專業(yè)團(tuán)隊(duì)操作,其成功在于秉承長期價(jià)值投資理念和不斷調(diào)整的資產(chǎn)配置,這些策略幫助基金抵制對風(fēng)險(xiǎn)品種和短期盈利的誘惑,克服對市場波動的恐懼,持續(xù)發(fā)掘出有長期投資價(jià)值的產(chǎn)品。

作為世界上最大的高校捐贈基金,1974年成立哈佛管理公司所管理的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)300多億美元,該基金會的投資十分多元化,從美國到新興市場、從股票債券到對沖基金、從房地產(chǎn)到商品投資,并且,哈佛基金會十分重視股權(quán)投資和新興市場股票投資,2012年這一塊投資收益在全部收益中占據(jù)了48%。在其成長性的多元投資背后,是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理和其自己制定的“節(jié)能型投資模式”,這要求基金管理人更大限度地發(fā)揮主觀能動性,而不是隨著市場波動機(jī)械行事,所以人才也成為其制勝法寶。

哈佛管理公司現(xiàn)任首席投資官簡?曼迪羅曾說過:“捐贈投資是一個(gè)長期投資,我們必須堅(jiān)持把我們投資的眼光放在20年以后,來決定今天的投資策略。”正是有這樣長遠(yuǎn)的規(guī)劃、重視成長性的價(jià)值投資、專業(yè)的投資管理人才以及嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制體系,才使得美國諸多知名基金會能夠屹立百年,這些寶貴的經(jīng)驗(yàn)也非常值得投資者去學(xué)習(xí)借鑒。

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